Justus dijo que nunca hizo negocios con Banco Master. Sin embargo, el nombre del banco aparece en los documentos del fondo que invirtió R$ 75 millones en su empresa.
En marzo de 2026, Roberto Justus resumió en el programa Pânico el resultado de sus conversaciones con Daniel Vorcaro sobre SteelCorp: “no hubo negocio”. En octubre, después de que se hicieran públicos mensajes intercambiados entre ambos, el empresario dijo que había recomprado con dinero propio la deuda vinculada a la inversión del banquero en la constructora. La primera declaración presentó el asunto como una negociación que no prosperó. La segunda reveló que, según el propio Justus, había una obligación financiera que resolver.
La defensa del empresario afirma que la deuda podía convertirse en acciones, pero que esa etapa nunca llegó a concretarse. Ahí es donde ambas versiones deben contrastarse. La explicación de octubre se refiere a lo ocurrido con la participación accionaria. Los mensajes, en cambio, muestran que, antes de discutir si Vorcaro entraría en la sociedad, Justus tuvo que negociar el destino de recursos que ya aparecían en las conversaciones como deuda de SteelCorp.
De un contrato firmado a una propuesta de R$ 130 millones
Justus le contó a Folha de S.Paulo que buscó a Vorcaro en 2024 para financiar la expansión de SteelCorp y la construcción de una fábrica. La operación involucraba al fondo Dynamic y fue aprobada sin restricciones por la Superintendencia General del Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) en diciembre de ese año.
Ese mismo mes, Justus le escribió a Vorcaro que el contrato se había firmado en agosto, pero que el año terminaría sin que se completara el aporte. En abril de 2025, la conversación ya trataba sobre los primeros R$ 80 millones y sobre cómo formalizar esos recursos.
El 1 de septiembre de 2025, Justus le dijo a Vorcaro que, si la deuda permanecía en el balance, tendría que solicitar la reorganización judicial de SteelCorp. Vorcaro respondió que había realizado los aportes acordados y atribuyó la demora en la conversión a obstáculos técnicos y jurídicos. Tres días después, Justus envió una propuesta: convertir R$ 143 millones en notas comerciales a cambio de una participación del 30 % en la empresa y recomprar esa participación en el mismo acto por R$ 130 millones, con pagos a lo largo de cinco años. Vorcaro respondió: “Ok”.
En enero de 2026, Justus le dijo a Times Brasil | CNBC que la operación con Vorcaro “efectivamente nunca se concretó”. Repitió esa versión en marzo, en la radio. En un video publicado en octubre, afirmó que había mencionado la reorganización judicial para presionar al banquero a resolver el impasse y que recompró la deuda para evitar que se convirtiera en acciones. Los R$ 130 millones corresponden al valor de la propuesta que consta en los mensajes.
El monto efectivamente pagado en la recompra mencionada por Justus no está acreditado en los documentos consultados.
Mientras se negociaba con Dynamic, otro fondo ya tenía acciones
SteelCorp ya había recibido R$ 75 millones a través de un segundo fondo, SH, administrado por REAG. El compromiso se firmó en octubre de 2023, cuando la constructora todavía se llamaba Dry Service Construction.
Los estados financieros registran que, en marzo de 2024, la empresa aprobó la emisión de 857.143 acciones ordinarias a R$ 87,50 cada una, suscritas por SH. Según Folha, el aporte fue reconocido en el capital social en julio.
Ese mismo mes también se presentaron los documentos que oficializaron la entrada de João Carlos Mansur, fundador de REAG, en el consejo de administración. Justus dijo que lo invitó para representar al fondo.
Después del inicio de la Operación Carbono Oculto, en agosto de 2025, SteelCorp pidió a REAG que identificara al titular de las cuotas de SH y destituyó a Mansur del consejo. El nombre de Banco Master apareció en el documento de liquidación del fondo registrado ante la Comisión de Valores Mobiliarios de Brasil (CVM), según Folha. El banco era el único titular de las cuotas.
En la entrevista de enero, Justus afirmó que nunca había hecho negocios con Banco Master y que solo supo en diciembre de 2025 que el banco estaba detrás de SH. La estructura de la operación explica cómo ambas informaciones llegaron al público: SteelCorp emitió las acciones a nombre del fondo, y Master era titular de todas las cuotas de ese fondo. El registro identifica al banco detrás del aporte. La fecha en que Justus tomó conocimiento de ese vínculo es la que él indicó en la entrevista.
El vínculo con la familia Vorcaro comenzó antes de la constructora
Más de una década antes de las negociaciones por SteelCorp, Justus ya había invertido en un emprendimiento inmobiliario vinculado a la familia Vorcaro en Belo Horizonte. El material de lanzamiento del Golden Tulip incluía una foto del empresario y lo identificaba como inversor. La apertura del hotel estaba prevista para el primer trimestre de 2013. Justus reconoció públicamente que había realizado la inversión inmobiliaria junto con la familia.
En el caso de SteelCorp, la duda que dejó la versión de octubre es más específica. En septiembre de 2025, Justus propuso convertir la deuda en acciones y recomprar esas acciones. Un año después, dijo que recompró la deuda precisamente para impedir que se convirtiera en acciones. ¿En qué términos se cerró la operación, cuánto se pagó y a quién? Son las preguntas que la frase “no hubo negocio” dejó sin respuesta.
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